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三央企亏掉创业板全年盈利 中远中铝中冶亏250亿（二）

【铝道】但铝蜗卷弹簧行业必须夹紧低迷态势并未有实质改观，中国铝业虽然在2011年继续盈利，但已经再现亏损迹象。数据显示，中国铝业2011年四季度亏损7.3亿元，进入2012年，中国铝业前三季度分别亏损10.9亿元、21.6亿元和10.8亿元。

中国铝业的亏损显然是铝行业困局的缩影。本报注意到，另一铝企神火股份（）的业绩同样出现大幅下滑。其2012年营业收入为279.85亿元，同比降低8.84%，归属上市公司股东的净利润为2.02亿元，同比降低82.48%。

来自中国有色金属工业协会的数据更具说服力：2012年中国电解铝产能已超过2700万吨，生产量只有2000万吨。与此同时，国内的整个电解铝行业亏损面达到93%， 只有新疆的电解铝产业是乐观的 。

自救

为缓解困局，中国铝业近年来曾大举进入煤炭领域，但进展并不顺利。其中，中国铝业曾计划斥资10亿美元控股蒙古煤矿商南戈壁（），但收购以失败告终。此外，中国铝业还计划收购永晖焦煤（）29.9%的股份，同样没有成功。

中国铝业指出，2013年将继续采取措施应对亏损。其中，铝产品方面，公司将继续通过提高自采矿量和自发电量、技术提升及集中采购等激光机手段降低生产成本；能源方面，公司投入的煤炭项目将陆续投产，并购的能源项目将会增加利润。

目前，针对今后可能遇到的决策、资源获取风险、海外经营、市场等风险，中国铝业已经形成应对策略。

其中，为止住 出血点 ，中国铝业将更多支持有盈利能力的工厂挖潜提产、降本增效，提高盈利能力；对盈利能力不强的业务单元，采取开放型经营策略，采用股权多元化等方式，引入合作者，盘活、优化存量资产，提高资产收益率；对采取各种举措扭亏无望的生产线或企业，实施关停并转。

3月27日，本报还从中国铝业方面获悉，中国铝业海外合作也取得进展。目前，中国铝业已经与俄罗斯铝业联合公司（下称 俄铝 ）签署了谅解备忘录，双方将就未来在铝工业新技术研发、铝土矿资源开发和水电铝联营投资等方面达成合作意向。

新湖期货分析师许红萍表示枯燥，国内电解铝市场已经明显过剩，在铝价低迷的背景下，此次合作有助于中国铝业降低能源成本。据悉，俄铝在铝工业技术、水电资源等方面优势明显，对于长期依赖煤炭的中国铝业，有望与俄铝在水电铝联营投资方面展开合作。

内外投资皆失利中国中冶预亏72亿

尽管尚未公布2012年的年报，但央企中国中冶（）已经披露了由于三项计提的拖累，预计全年亏损约72亿元的消息。而在2011年，这家企业还能获得42.43亿元的净利润。

业绩由盈转亏，主要是由于中国中冶近年来在国内外的一系列投资失误，包括葫芦岛有色金属集团公司（下称 葫芦岛有色 ）、西澳兰伯特角项目以及承包中信泰富的澳洲磁铁矿项目等。

2007年1月24日，中冶与SinoIronPtyLtd(实际控制人为中信泰富)签署项目承包合同，合同金额为11.06亿美元，其后通过补充协议增加金额6.44亿美元。此后，这一项目成本一增再增，到2011年12月30日，该项目合同金额增加至34.07亿美元。

在项目的建设过程中，澳大利亚的人工成本、工程材料等都在上涨，而中国中冶的建设工期也在不断延迟，并认为34.07亿美元的合同额也无法完成合同项下的工作内容，较终，中冶为这一项目的应收款项和长期股权投资分别计提了人民币约38亿元坏账准备和人民币1.3亿元长期股权投资减值准备。计提本项合同预计损失将导致公司2012年的净利润减少人民币约31亿元。

此外，2008年，中国中冶在澳大利亚的子公司中冶西澳矿业有限公司与澳洲采真空镀膜机矿商兰伯特角资源有限公司和MtAnketellPtyLtd公司签订《租地及相关资产转让协议》，以4亿澳元（约合3.7亿美元）的价格收购西澳大利亚兰伯特角一带的相关矿业租地，这一公司在西澳收购的铁矿项目至今也迟迟未能开工，无法将声级计巨额的投资转变为现金流。

由于法律、工艺、汇率及环境等发生重大变化，且在未来仍将继续对项目产生较大影响，使项目预计的未来生产成本不断攀升，项目内部收益率远低于预期，中国中冶对该项目的应收款项和长期股权投资分别计提了人民币约24亿元坏账准备和人民币0.5亿元长期股权投资减值准备，导致公司2012年度净利润减少人民币约23亿元。

而在国内，中国中冶早年收购的葫芦岛有色，也由于工艺装备落后、社会负担沉重、资不抵债而连年亏损，为此，公司对葫芦岛有色应收款项原本计提约69亿元坏账准备，但由于中国中冶此前已将持有葫芦岛有色的股权转让给了控股股东，转回压力损失大本年度及以前年度超额亏损约30亿元，折算下来影响净利为39亿元左右。